繼6月14日這家場外交易(OTC)公司的Twitter帖子之后，坎伯蘭在7月5日解釋說，“區間波動的價格走勢掩蓋了表面之下的波動情況”，而加密市場在過去一周內鞏固了。坎伯蘭強調，越來越多的加密貨幣公司感到財務負擔，與受壓實體相關的“不確定性”“像云一樣籠罩著市場”。

場外交易公司Cumberland表示，一旦不良資產從無力償債者轉移到償付者手中，市場將恢復健康狀態

6月中旬，DRW的子公司Cumberland加密貨幣場外交易平臺解釋了它如何在6月13日見證了巨大的交易量。事實上，該公司在5月13日和13比5月中旬的高點高出30%。最近，坎伯蘭寫了一篇關于美國證券交易委員會(SEC)拒絕灰度的現貨交易所交易基金(ETF)投標的文章。坎伯蘭還談到了美聯儲、美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾、通貨膨脹、經濟衰退以及當今的宏觀經濟背景。

第二天，DRW合伙人兼Cumberland全球負責人ChrisZuehlke出現在CNBC上，詳細說明了為什么他認為經濟低迷是市場成熟的標志。幾天后，坎伯蘭發表了一篇文章，討論了最近在加密公司中蔓延的財務困難。Cumberland指出，雖然市場平靜，但由于負擔沉重的加密公司“停止撤資、裁員和雇用重組公司”，情況可能會再次波動。坎伯蘭補充道：這些公司的資產在某個時候需要清算，以部分抵消其未償債務。這些資產出售的規模和時間的不確定性像烏云一樣籠罩著市場。

坎伯蘭：“數百年來，過度杠桿化的金融公司在熊市中受到懲罰”

2022年，數千名加密貨幣員工從眾多知名的加密資產和區塊鏈公司離職。裁員的公司包括Coinbase、Gemini、Etoro、Robinhood、Bitso、Crypto.com、2TM和Buenbit。加密貨幣貸方Celsius于6月12日停止了提款，Voyager最近也暫停了平臺上的提款。加密公司Vauld已停止提款，一些公司正在考慮與重組公司合作。此外，在各種消息來源詳細說明3AC面臨大規模清算后，價值10億美元的加密對沖基金三箭資本(3AC)已申請第15章破產保護。

“這不是一個新現象，”坎伯蘭說。“數百年來，過度杠桿的金融公司在熊市中一直受到懲罰。盡管當前的周期因資產是數字化的而引起關注，但其基本經濟學與教科書中的示例并無不同。”

Cumberland的Twitter帖子解釋說，在幕后和鏈下，財務困難不是很透明。這家場外交易公司的聲明與FTX首席執行官SamBankman-Fried在6月19日發表的評論類似，當時他表示3AC崩潰等問題“不可能發生在透明的鏈上協議中”。Cumberland表示，“只要在大背景下隱約出現大規模且不透明的鏈下清算流，參與者就會對投入資金猶豫不決。這會降低流動性并增加波動性。”坎伯蘭最后說：

同時，在鏈上，清算水平是透明的，并且與現貨相距很遠。從這個意義上說，去中心化金融正在履行自己的承諾，要知道強制資產轉移是算法性的、可預測的、有序的，并且對所有人都是可見的。